零食很忙集團和萬辰集團（300972.SZ）的“戰場”，已經發展到社交媒體平臺上。
紅星資本局注意到，近日，社交媒體上有零食很忙集團（包括零食很忙、趙一鳴品牌）的加盟商表示，萬辰集團（包括好想來、來優品品牌）讓其翻牌做“好想來”品牌。與此同時，也有不少自稱來優品的加盟商在社交媒體上聯合發布聲明稱，零食很忙集團讓其翻牌做“趙一鳴”品牌。
翻牌是指A品牌通過補貼、高價買店等方式，使B品牌加盟商更換門店招牌，做A品牌。
1月22日，零食很忙集團向紅星資本局證實，確有加盟商收到好想來的翻牌電話。23日，萬辰集團相關負責人向紅星資本局表示，確有來優品加盟商收到趙一鳴方面的翻牌電話。
“他做了進攻，我不能不回應吧？”上述負責人說。
多位業內人士和專家在接受紅星資本局采訪時認為，零食量販行業應避免互挖加盟商等惡性競爭。“如果大規模的開展翻牌等競爭行為，對于行業是不利的，因為企業可能不會把重心放在正常的經營上。”
資料配圖 圖據視覺中國
（一）
“一次性補貼20萬”
零食量販上演加盟商爭奪戰
就在不久前，零食很忙集團與萬辰集團均宣布更新加盟政策、降低加盟門檻，并直指對方。
大本營在湖南、江西的零食很忙集團宣布，未來半年計劃投入超10億元，用于全國市場開發，重點布局北方區域。而優勢市場在華東和華北區域的萬辰集團則在2023年年底于湖南開啟了招商會，并對外宣稱，計劃在未來一段時間投入約12億元，用于全國市場發展，其中重點布局在南方市場。
“邀請你們翻牌做我們好想來，我們有一次性補貼，最低20萬，還有返利。”1月22日，零食很忙一加盟商向紅星資本局提供了一份錄音。該加盟商表示，1月20日，好想來招商人員給他打電話，讓其倒戈翻牌。
“我們作為來優品加盟商，現向趙一*公司鄭重發聲：近期，我們頻繁接到你公司業務人員的電話，要求我們更換招牌高價買店，許諾現金補償……”1月22日，來優品官方抖音賬號發布了加盟商聯名信，信上有簽字及手印，落款日期為1月20日。
紅星資本局發現，社交媒體上，一批零食很忙、趙一鳴的加盟商和好想來、來優品的加盟商均表示，對方招商人員給自己打電話，讓自己翻牌做對方品牌。
紅星資本局還了解到，零食很忙集團發布了一則《關于近期某競爭品牌惡意聯系我方加盟商行為通告》，通告內容顯示，近日，競爭品牌某想來通過不正當手段，獲取我方加盟商機密的個人電話信息，以開出誘人條件的名義引導我方加盟店翻牌變更為某想來品牌。為維護加盟商的基本權益，我方必將追究某想來品牌及其相關方的法律責任。
零食很忙集團向紅星資本局證實了該通告的真實性，其加盟商也表示收到了該通告。零食很忙集團表示：“希望營造良好輿論氛圍&環境，行業形成良好的公眾形象。”而對于零食很忙集團是否有業務人員致電好想來加盟商翻牌一事，對方并未作正面回應。
萬辰集團相關負責人也向紅星資本局證實了來優品加盟商寫聯名信控訴趙一鳴的事，該負責人表示：“呼吁友商停止相關的惡意競爭的行為，共同維護加盟商的利益，保證良好有序的量販零食經營業態，共同為消費者提供優質的產品和服務。”對于是否有萬辰集團加盟商致電零食很忙加盟商翻牌一事，該負責人表示：“他做了進攻，我不能不回應吧？”
據公開資料，零食很忙集團目前全國門店數超7500家，萬辰集團在全國有超5000家門店，二者分別為零食量販行業規模的第一、第二。
對于雙方互讓加盟商翻牌的動作，餐飲分析師汪洪棟向紅星資本局表示，一般情況下，行業之間的正常競爭不會這么干，只有一個企業把另一個企業當成死對頭，才會有這種針鋒相對，比較極端的做法，目的就是圍剿對手，削弱對手，同時快速擴大自己的規模。
（二）
短兵相接殺入對方腹地
新開門店不收錢還倒送錢
在這場加盟商爭奪戰發生的前幾天，1月17日，零食很忙集團向外宣布，未來半年計劃投入超10億元，用于全國市場開發，重點布局北方區域。
對于北方布局的計劃，零食很忙集團告訴紅星資本局，本次計劃布局的北方市場，包括河南、河北、山東、山西、陜西等眾多省份，而這些省份，零食很忙和趙一鳴的門店不多，有較大的擴張空間。隨著集團公司全國化戰略的深入，北方市場被列為公司2024年重點拓展的區域，在資金資源上予以傾斜。
值得注意的是，河北、山東所在的華北區域正是萬辰集團的核心市場區域。
1月18日，零食很忙又公布新加盟政策：2024年1月22日-4月30日期間，全國區域加盟零食很忙和趙一鳴零食的加盟商，可享有0加盟費、0管理費、0培訓費、0服務費、裝修費0利潤，開店一次性補貼10萬元。
在新加盟政策中，零食很忙集團直指競爭品牌：如遇到競品門店惡意打折促銷，距離符合高競爭門店標準，公司將全力支持，補貼毛利率至15%；凡在競品高銷門店100米內布店，經公司審核同意，額外補貼該門店店鋪年租金的50%或該門店轉讓費的50%。
在“零食很忙-全國招商中心”“趙一鳴零食全國加盟服務中心”賬號發布的視頻中，直接點出了競品“萬辰系”。
萬辰集團也不甘示弱。
萬辰集團于近日宣稱，計劃在未來一段時間投入約12億元，用于全國市場發展過程中的品牌建設、供應鏈建設、運營團隊建設、加盟商扶持等，其中重點布局在南方市場。1月19日，萬辰集團發布公告表示，目前公司財務狀況穩定，截至2023年12月31日，公司貨幣資金約12億元，能夠有力支持業務擴張需求。
2023年12月中旬，萬辰集團在零食很忙大本營湖南召開了招商大會。萬辰集團控股子公司的抖音賬號“好想來品牌零食全國招商中心”還在12月31日發布視頻表示：“湖南市場現狀，大有可為！”
除此之外，該賬號還發布了2024年上半年的新加盟政策，內容顯示，0加盟費、 0服務費、 0管理費、 0配送費，門店100米(百度地圖導航步行距離) 范圍內遷址更優位置或擴大營業面積的門店，一次性獎勵12萬裝修補貼 (一次性打款)。
新加盟政策里，萬辰集團也直指零食很忙：凡在很忙系門店200米(百度地圖導航步行距離) 范圍內的門店，進行的所有提升門店銷售的活動，公司全力支持給予活動政策補貼。
（左圖為零食很忙集團新加盟政策 圖自招商人員；右圖為好想來新加盟政策 圖自好想來招商賬號）
從地理位置上看，好想來基地市場與擴展區域偏北，零食很忙則偏南，因此形成了“南很忙，北萬辰”的局面。
此次零食很忙集團北上，萬辰集團南下，顯示出他們已開始短兵相接。
（三）
頭部品牌加速全國化
門店規模仍被視作關鍵
對于北上，零食很忙集團向紅星資本局表示，目前，零食量販企業的規模效應和協同效應顯得尤為重要，門店數量越多意味與上游供應鏈議價能力越強，對于加盟商而言，商品品類，價格更具競爭力。
而對于南下，萬辰集團相關負責人告訴紅星資本局：“我們認為這個是個過萬億的市場，目前有超級頭部玩家、頭部玩家，也有中腰部玩家、尾部玩家，我們認為市場還遠遠沒有達到飽和。我們歡迎有序公平且不損害各方利益的競爭。”
汪洪棟認為，零食量販各企業的模式、產品幾乎是高度相似的，所以規模、品牌就顯得很重要。品牌才能吸引消費者，規模才能降低成本，才能獲得利潤。
盤古智庫高級研究員江瀚向紅星資本局表示，在當前零食量販行業，門店拓展依然重要，因為門店數量的多少直接影響到品牌覆蓋的地域范圍和消費者群體，從而影響品牌的市場份額和盈利能力。
“對于連鎖企業，規模是最重要的內容和努力方向之一，因為有了規模，進貨價更低、利潤更高，與上游的議價能力更強、市場份額更高、知名度更高等，供應鏈更強。”連鎖經營專家李維華告訴紅星資本局。
“量販零食折扣門店的形式，決定了低毛利的特征，這意味著行業的著力點變為坪效、消費者復購率、消費者輻射廣度。”華福證券研究所分析師劉暢、張東雪、童杰的分析報告認為，能夠觸達更多的消費及潛在消費客群，是零食量販企業發展的重要因素。
國泰君安證券分析師訾猛、陳力宇的研報認為，門店規模的增長，能反向刺激供應鏈的效率提升。
為增長規模，2023年下半年，零食量販行業已開始了兼并收購潮。9月12日，萬辰集團將旗下四大品牌整合為好想來，并推出統一的好想來品牌，同月收購浙江零食量販品牌老婆大人。11月10日，國內量販零食頭部企業零食很忙與趙一鳴宣布戰略合并，合并后兩家公司組織架構不變，保留各自品牌和業務獨立運作。
兼并收購、整合優化同時，向較為薄弱的市場進行全國化擴張的舉措毋庸置疑。各品牌開啟全國化布局，“領地”不斷交叉重疊，門店密度疊加，不可避免出現了市場爭奪戰。
對于零食量販行業的未來，訾猛、陳力宇認為，行業競爭關鍵將逐步從搶占店鋪點位、跑馬圈地式快速擴張轉向管理能力和運營效率的提升。除了保證門店、加盟商盈利，量販零食公司必須通過效率提升才能真正實現規范化的盈利模式，具體而言，除了提升門店數量規模外，各企業還應通過運營管理的進一步標準化、流程化、規范化，實現管理效率改善。
（四）
急切爭搶市場規模
快速形成巨頭，之后可能快速上市
“從資本層面來看，行業規模第一可以吸引更多投資者的關注，提高公司估值，有利于未來的發展和融資。”對于零食很忙及萬辰為何要急切爭搶市場規模，江瀚表示。李維華也有同樣看法，其告訴紅星資本局：“很多投資公司或資本通常都是更偏向于選擇行業中的第一、二名。”
紅星資本局注意到，零食很忙集團近一年在資本方面動作頻頻：先是戰略合并趙一鳴，將門店規模擴展至行業第一。而后引入鹽津鋪子（002847.SZ）、好想你（002582.SZ）兩家零食企業的10.5億元資金，用于零食很忙集團的供應鏈倉儲建設、商品升級、數字化發展、市場開發和品牌建設等方面。
天眼查信息顯示，零食很忙背后，除了引入上述兩家上市公司，還有高榕資本、紅杉中國、五源資本等多個資本的身影。
在零食很忙戰略合并趙一鳴時，廣東省食品安全保障促進會副會長、食品產業分析師朱丹蓬便向紅星資本局分析稱：“這樣能使合并后的公司快速形成巨頭，之后可能會快速上市。”
汪洪棟也預判，零食很忙跟趙一鳴合并以后，下一步必然是要上市。所以，行業規模第一就顯得極為重要。“只有第一才能有更大的話語權，才會在資本市場有更好的表現（如股價）。”
萬辰集團雖已是上市公司，但其面臨著業績虧損、主業凈利率低、股價趨勢向下等問題。
據萬辰集團業績預告，2023年，萬辰集團預計虧損8900萬元至6900萬元，上年同期盈利4776.56萬元。萬辰集團解釋業績預虧一是因為食用菌業務受行業競爭及市場供求關系變化等因素影響，毛利率整體有所下滑；二是因為量販零食業務仍處于快速擴張階段，須投入較多成本進行市場開拓、品牌營銷、供應鏈優化等方面，因此盈利能力全面釋放尚需時間。
據萬辰集團，其量販零食業務全年營業收入預計85億元-90億元，剔除計提的股份支付費用后，量販零食業務全年累計凈利潤預計2850萬元-3700 萬元。紅星資本局注意到，萬辰集團的該業務2023年凈利率預計為0.32%-0.44%。
二級市場上，萬辰集團猛吃“零食量販概念股”紅利。2022年8月，萬辰集團正式進入零食量販賽道，此后通過合并、入股其他品牌等方式，躋身頭部。
而在轉型量販行業后，萬辰集團股價大幅上漲。進入2023年，其股價從1月3日的12.16元/股一路飆升至5月22日的46.57元/股。
（截圖自東方財富網）
從2023年下半年開始，萬辰集團股價便有了下行的趨勢，2024年開年其連跌5天。
“如果零食很忙集團在規模上成為第一，一定會影響到萬辰在二級市場的表現，所以雙方目前的想法都想以絕對優勢超越對手。”汪洪棟表示。而搶占規模，不僅能夠讓其提高供應鏈效率、降低成本拉升利潤率，也能提振二級市場信心。
不過，對于二者互挖加盟商以擴大規模的舉措，受訪的業內人士和專家均認為行業應盡量避免類似的惡性競爭。
江瀚認為，聯系加盟商翻牌這種競爭在一定程度上有利于市場的發展、促進企業間的優勝劣汰，但這種競爭也可能導致資源浪費、損害加盟商的利益等。市場應該呈現的競爭應該是公平、有序、創新的。在競爭中，企業應該注重產品和服務的質量，提高品牌的核心競爭力，而不是僅僅追求規模的擴張。
“過度、違法、無德的挖角對行業是有傷害的，因為會破壞行業生態，導致企業間的互相詆毀、壟斷等不正當競爭行為和結果。”李維華表示。
汪洪棟則告訴紅星資本局：“正常來講，企業應該通過品牌、供應鏈、人才、信息化等各個方面去發力，提升企業整體的競爭力。因為都是依靠加盟模式，核心在于能讓加盟商賺到錢，這才是良性競爭。只有加盟商賺到錢，他們才會開更多的店，才不會被對手翻牌。”
國泰君安證券分析師訾猛、陳力宇認為，未來量販零食公司必須通過效率提升才能真正實現規范化的盈利模式。具體而言，除了提升門店數量規模外，各企業還應通過運營管理的進一步標準化、流程化、規范化，實現管理效率改善。
紅星新聞記者 張露曦 俞瑤
編輯 楊程
